2026年上半年，房地产市场整体延续筑底态势，二季度以来市场出现边际修复，且仍呈现明显的结构性特征。去年末以来的积压需求持续释放，叠加核心城市政策进一步优化，推动春节后二手房成交保持较高活跃度，同时挂牌量趋稳带动价格跌幅整体收窄，部分核心城市已出现阶段性企稳迹象。相比之下，新房市场的修复则更为分化，一线及部分核心二线城市在优质改善项目带动下成交有所回升，但修复高度依赖“产品力+区位稀缺性”，市场分化格局进一步加深。政策层面，4月中央政治局会议提出“努力稳定房地产市场”，政策导向明确，下半年预计将继续围绕“稳房价、稳预期”精准施策。核心城市在“好房子”优质项目入市及二手房供需关系改善支撑下，新房、二手房成交有望保持一定活跃度。

【重点数据及结论】

（1）市场供求：根据中指研究院初步统计，2026年上半年，100城新建商品住宅销售面积同比下降约12%，二季度市场有所修复，一线城市成交量已同比转增；改善性需求仍是新房市场主要支撑，多数代表城市120平米以上产品成交占比继续提升。受供应持续缩量影响，新房可售库存小幅下行，5月末50城出清周期为23.5个月。二手房市场表现继续优于新房，上半年重点城市成交套数同比增长约6%，市场活跃度持续性强于往年。与此同时，去年四季度以来核心城市挂牌量趋稳，市场预期逐步回归理性；二手房价格经历较长时间调整后，购房门槛明显降低，带动刚需释放，对二手房成交形成较强支撑。

（2）房价：上半年，二手房价格下行趋势明显放缓，环比跌幅整体保持收窄态势，1-5月百城二手住宅价格累计下跌2.49%，部分城市率先止跌，上海连续数月环比上涨。与此同时，受部分核心城市改善型楼盘入市带动，1-5月百城新房价格累计上涨0.42%。

（3）土地市场：上半年，土地市场延续“缩量提质”特征，今年截至6月26日，300城住宅用地成交规模同比下24%，出让金下降31%；5月以来，在核心城市优质地块成交带动下，出让金规模环比持续增长，同比降幅收窄。房企拿地进一步向核心城市聚集，沪深杭土拍热度较高，上半年宅地出让金TOP20城市占全国比重为61%，较2025年提升9个百分点。上半年央国企仍为拿地主力，继续发挥土地市场“压舱石”作用。

（4）政策展望：4.28政治局会议定调“努力稳定房地产市场”，近期《求是》刊文强调“要加快修复居民资产负债表，着力稳定房地产市场”，预计下半年供需两端政策将继续发力，稳房价或成为政策着力点。需求端，住房公积金政策有望进一步优化；更多城市预计通过支持住房“以旧换新”、发放购房补贴等促进需求释放。供给端，各地仍将延续控增量、规范土地供给导向，同时加大存量盘活力度，收购存量商品房、存量土地等政策将进一步落实；城市更新配套政策也将持续完善。

（5）市场趋势：房地产市场仍处于筑底过程中，市场修复预计延续分化特征。展望下半年，核心城市二手房市场有望保持较高活跃度，成交持续改善叠加挂牌趋稳，有望推动价格跌幅进一步收窄，部分城市价格企稳基础逐步增强。新房市场受2025年同期基数较低影响，销售同比降幅有望逐步收窄；核心城市“好房子”项目持续入市、公积金等支持政策持续发力，将对市场形成一定支撑，但市场修复仍以优质供给带动的结构性改善为主，市场全面企稳仍需时间。人口持续流入、产业发展动能较强的城市，市场恢复节奏有望相对领先。投资端修复通常滞后于销售端，下半年开工投资或维持低位运行。